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Frontier of Modern Economics DOI: .
*通讯作者： 无
发布时间: 2025-10-29 总浏览量: 34
在全球化金融体系中，国际资本流动的顺周期性特征日益凸显，其在经济繁荣期过度涌入与衰退期集中撤离的波动模式，易加剧东道国金融脆弱性并放大宏观经济波动。本文基于国际资本流动顺周期性的形成机制，结合新兴市场与发达经济体的典型案例，剖析宏观审慎政策在平抑资本流动波动中的作用逻辑与协调困境。研究发现，信息不对称引发的“羊群效应”、跨境金融机构的风险承担行为以及汇率与资产价格的反馈循环，是顺周期性强化的核心动因；而单一国家宏观审慎政策的“溢出效应”、政策工具与货币政策的协同不足，制约了调控效果。通过构建政策协调框架与跨国协作机制，可有效提升宏观审慎政策的有效性。文末提出完善政策工具箱、强化跨境监管协作、优化政策搭配等建议，为防范资本流动顺周期风险提供参考。
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